平均值最好看的渠道，往往正在补贴另一个亏损渠道。
首单毛利能覆盖 CAC，意味着现金流安全，可以放量；不能覆盖，就必须依赖复购。后者不是不能做，但要先确认复购率与复购周期，否则投放规模越大，现金缺口越大。
对多数消费品来说，首单不赚钱、靠复购盈利是常态。关键是算清楚「平均第几单回本」，并把它写进投放预算模型。
提高落地页转化率最直接：同样的流量，转化率从 2% 提到 3%，CAC 直接降三分之一。其次是老带新，推荐奖励的成本通常低于投放。第三是优化人群定向，把预算从「广而浅」挪到「窄而深」。最后是停掉长期亏损的渠道，敢于止损比优化更重要。
不。应包含广告投放、内容制作、运营人力、工具订阅、赠品与优惠补贴。只算广告费会低估真实获客成本，导致投放预算越做越大、利润越做越薄。
按下单客户去重：同一人多次下单只算一个。退货与退款客户应剔除，否则 CAC 会偏高、转化率会虚高。
CAC ÷ 首单毛利。小于等于 1 说明首单就能覆盖获客成本；大于 1 意味着要靠复购回本，复购率不够时投放越多亏越多。
决定预算怎么分。把 CAC 高于首单毛利 2 倍、复购又差的渠道停掉，省下来的钱投入 CAC 低且复购好的渠道，整体效率立刻提升。
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