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可转债收益计算器

转债值不值，先看转股价值：100 ÷ 转股价 × 正股价。转股价 10 元、正股 12 元，转股价值 120 元；转债市价 125 元，溢价率 4.2%——跟涨能力强的股性区。打新侧：信用申购几乎零成本，中签率 0.02%、预期涨幅 20%，顶格期望收益约 40 元，贵在坚持。全程本地计算。

⚖️ 转股价值测算 📏 溢价率红线 🎯 打新期望收益 📋 正股价阶梯对照 🤖 AI 申购建议 🔒 纯本地计算 🌙 黑夜模式

📝条款与行情改动即时重算

转股价（元）发行公告里查，下修后会变动

正股价（元）正股现价，决定转股价值

转债市价（元）面值 100 元，130 元以上警惕强赎

中签率（%/签）申购公告里的网上中签率，常仅万分之几

上市涨幅预期（%）近年均值约 15-25%，负数为破发假设

📊转股价值转债的内核价值

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转股溢价率—

单签上市浮盈—

顶格期望收益—

估值拆解

正股三情景

🤖 AI 投顾

点下方按钮，AI 结合你的测算结果，解读溢价率与强赎风险并给出申购/持有建议（点击会先弹出点选验证码）。

📋正股价阶梯对照当前正股价高亮

正股价	转股价值	转股溢价率	状态

这个工具解决什么问题

可转债「下有债底、上有股性」，但两个价格必须分清：转股价值是它换成股票值多少钱（内核），转债市价是市场给的报价。市价高出转股价值的部分叫溢价——溢价率 20% 以上，正股涨 10% 转债可能只跟 3%，还随时可能被 130 元强赎线「低价请出局」。打新侧则是另一本账：信用申购不花钱，期望收益 = 中签率 × 单签浮盈，顶格一年下来是笔零花钱。

溢价率的三个区间

① <5%（股性区）：转债跟正股几乎同步，进攻性强，适合看多正股时持有；② 5-20%（平衡区）：攻守兼备，跌时债底托着、涨时能跟七八成；③ >20%（债性区/虚高区）：跟涨乏力，若叠加 130 元以上市价，强赎风险极大——要么提前卖，要么转股，别被「强制低价赎回」。本工具阶梯表能直观看到正股波动对溢价率的挤压。

使用方法

填转股价：发行公告/行情软件 F10 可查（注意下修历史）；
填正股价与转债市价：用实时行情；
看转股价值与溢价率，判断转债贵不贵；
打新侧：填中签率（申购公告）与上市涨幅预期（参考近期新债均值）；
右侧给出单签浮盈与顶格期望收益；
看「正股价阶梯对照」，预判正股涨跌后溢价率变化；
点「AI 帮我看值不值」获取申购/持有建议（会先弹出点选验证码）。

更新记录

1.02026-10-17首版上线：转股价值与溢价率测算、打新期望收益、正股价三情景与阶梯对照表、AI 申购建议。

常见问题

打新真的稳赚吗？

不是稳赚，是期望为正、胜率极高。信用申购不占用资金，中签缴 1000 元，近年新债上市平均涨 15-25%，破发（跌破 100 元）占比约一成、单签浮亏通常几十元。长期顶格申购，年化白捡几百到一千多元，贵在坚持。

溢价率多少算高？

经验线：20%。以下属正常，跟涨能力强；20-50% 跟涨明显钝化；50% 以上基本是「双高债」（高价+高溢价），纯炒作，强赎或情绪退潮时跌起来很凶。

什么是强赎？为什么可怕？

正股连续多日高于转股价 130%，公司有权按约 103 元强制赎回。此时市价若在 130 元以上，不卖不转股就被低价收走，亏损立现。所以高价转债必须盯强赎公告，最后交易日前处理掉。

转股价下修是利好吗？

是。下修转股价 → 同样面值换更多股票 → 转股价值跳升 → 转债涨价。公司下修通常是为避免回售或促转股，持有者是直接受益方。可在 F10 查转股价历史变动。

破发怎么办？要割肉吗？

打新中签破发（100 元以下）不急割：转债有债底托着（纯债价值通常 90 元上下），正股不爆雷的话，价格大多回到面值以上。止损线看正股基本面，而不是转债价格本身。

转股套利怎么做？

转债折价（溢价率为负）时：买入转债 → 转股 → 次日卖出正股，赚折价差。注意三点：① 转股 T+1 到账，隔一夜承担正股波动；② 折价要大于交易成本与滑点；③ 临近到期的转债可能停止转股。

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