期权买方风险有限、收益可能很大，卖方正好相反。平衡点的算法只有一句话：行权价加减权利金，但要先分清看涨还是看跌。
输入参数 INPUT
测算结果 OUTPUT
买方付出权利金，必须先让内在价值覆盖权利金才回本。所以看涨的平衡点在行权价上方，看跌的平衡点在行权价下方。
到期时时间价值归零，价格只由内在价值决定。这也是为什么本页算的是到期损益，而不是持有期间的浮动盈亏。
买方最大亏损就是权利金，卖方最大盈利也是权利金；但卖方的最大亏损可能远大于权利金，看涨卖方理论上是无限风险。
卖方收取的权利金是有限的，承担的风险却是杠杆化的。判断卖方策略时，先看保证金占用与最坏情况下的亏损，而不是只看收了多少权利金。
价差、跨式、领口这些组合，本质是把多条腿的到期损益逐点相加。单腿的损益曲线是折线，两条腿相加后仍然是折线，只是拐点变多、平衡点可能不止一个。
两个典型结构：牛市看涨价差＝买入低行权价看涨 + 卖出高行权价看涨，收益与亏损都封顶；跨式＝同价同时买入看涨与看跌，赌大波动但两边都要付权利金。切到「双腿组合」就能看到损益图和多个平衡点。
用标的市值变动除以权利金成本，可粗略估算杠杆：标的价格 ÷ 权利金。这个数字越大，方向做对时收益率越高，做反时亏损比例也越大。
因为持有期间还有时间价值。标的价格向有利方向变动时，期权价格 = 内在价值 + 剩余时间价值，可能已经高于你的买入成本。到期时只剩内在价值，平衡点才严格成立。
不是。卖方胜率高但单次亏损可能很大，尤其是裸卖看涨。长期看，卖方收益来自承担尾部风险，遇到大幅单边行情可能一次亏掉多次权利金。
到期平衡点只由行权价与权利金决定，与波动率无关。但波动率会影响权利金本身：隐含波动率高时权利金贵，平衡点离行权价更远，买方需要更大的价格变动才回本。
本页按到期损益计算，适用于欧式期权或持有到期的情形。美式期权可提前行权，实际决策还要比较提前行权获得的内在价值与继续持有剩余的时间价值。
